A Picasso-lány dizájnkreációi révén ünnepelhetett nagy sikereket, üzleti elismertségét ékszerterveivel és kozmetikumaival alapozta meg. Minotaure nevű híres parfümje az apja művészete előtti tisztelgés jegyében készült.

Paloma apja Francoise Gilot francia festőnővel való kapcsolatából született. Neve spanyol nyelven galambot jelent, apja a születése évében Párizsban rendezett nemzetközi konferencia jelképeként tervezett galamb után adta lányának a Paloma nevet.

Tanulmányai befejeztével asszisztensként egy párizsi színház kosztümöseinek és kellékeseinek munkáját segítette. Különleges ékszerkollekcióival hamar feltűnést keltett, így elhatározta, hogy kitanulja az ékszertervezést.

1969-ben már Yves Saint Laurent számára tervezett divatékszereket, egy évtizeddel később különleges evőeszköz-készletettel bővítette munkáit. 1980-ban szerződést ajánlva lecsapott rá a Tiffany ékszerház.

A dizájner apjához hasonlóan sokoldalú: 1974-ben szerepelt a Walerian Borowczyk rendezésében készült Erkölcstelen mesék című filmben. A négy történetet elmesélő film Báthory Erzsébet című etűdjében a XVII. században élt grófnőt alakította, a legendához ragaszkodó történetben leszbikus színezetű erotikus orgiák és vérfürdőzés is helyet kapott.

Az édesapja több képén is megjelenő Paloma Picasso napjainkban színdarabíró-rendező férjével a svájci Lausanne-ban él.